Pembaruan Perdagangan Q3 2021 Flutter Mengungkapkan Retak di Armor

Flutter’s Q3 2021 Trading Update Reveals Cracks in the Armor

Grup perjudian global Flutter Entertainment mengumumkan pembaruan perdagangan kuartal ketiga hari ini, memposting kinerja yang kuat dan pertumbuhan 9% yang sebagian besar didorong oleh olahraga. Namun, pasar tidak terkesan, dan saham perusahaan yang terdaftar di FTSE100 turun 7,3%.

Keseluruhan

Hasil Flutter Entertainment yang tidak diaudit untuk kuartal yang berakhir 30 September 2021, mengungkapkan pendapatan sebesar £1,439 miliar ($1,967 miliar), meningkat 9% dari £1,325 miliar ($1,805 miliar) yang didaftarkan grup pada kuartal ketiga 2020. Di seluruh vertikal, taruhan olahraga menyumbang £ 906 juta ($ 1,234 miliar), naik 13%, sementara game sedikit naik 1% menjadi £ 534 juta ($ 727,6 juta). Pertumbuhan secara keseluruhan didorong terutama oleh peningkatan jumlah rata-rata pemain bulanan sebesar 13% menjadi 7,257 juta.

Inggris dan Irlandia

Rata-rata pemain bulanan di pasar domestik Flutter, Inggris dan Irlandia, yang menyumbang 34% dari total pendapatan, tumbuh 19% menjadi 3,06 juta, tetapi itu tidak cukup bagi divisi untuk mencatat pertumbuhan, merosot 5% menjadi £491 juta ( $669 juta), karena olahraga turun 9% dan game tumbuh 2%.

Inggris dan Irlandia adalah pasar yang kemungkinan akan menghadapi hambatan regulasi yang kuat karena tinjauan Undang-Undang Perjudian 2005 di Inggris hampir selesai. Ini kemungkinan akan membawa perubahan industri yang tidak menguntungkan seperti berakhirnya skema VIP, larangan sponsor perjudian dalam olahraga, cek keterjangkauan dan batas taruhan per putaran online, sementara Irlandia bersiap untuk mengatur sektor perjudian dengan undang-undang baru.

Flutter menguraikan hasil taruhan olahraga negatif disebabkan oleh penurunan taruhan sebesar 5% yang ditentukan oleh beberapa faktor, termasuk kurangnya acara olahraga sebanyak kalender Q3 2020 yang diringkas, pelonggaran pembatasan penguncian yang membuka peluang rekreasi baru untuk konsumen dan pendekatan perusahaan yang ditingkatkan untuk perjudian yang lebih aman.

Selain itu, kuartal tersebut menampilkan hasil olahraga yang tidak menguntungkan, memengaruhi margin pendapatan bersih Flutter dengan 10 basis poin menjadi 9,8%, yang juga dipengaruhi oleh pola taruhan seputar produk “Pembuat Taruhan” dengan margin yang lebih tinggi.

Game mencatat pertumbuhan 2% yang didorong oleh lonjakan 22% dalam jumlah pemain untuk membantunya mengatasi komparatif tahun sebelumnya yang menantang, peningkatan persaingan, dan peningkatan perlindungan perjudian yang lebih aman, sementara ritel mencatat penurunan 6% meskipun dibuka untuk seluruh kuartal.

Australia

Sportsbet, pemimpin pasar negara itu, membukukan kinerja yang kuat, dengan pendapatan dan rata-rata jumlah pemain masing-masing naik 20% dan 24%, didorong oleh tingkat retensi pelanggan yang lebih tinggi, yang diuntungkan dari pembatasan tinggal di rumah.

Bahkan hasil olahraga menguntungkan perusahaan, meningkatkan margin pendapatan bersih dengan 40 basis poin menjadi 11,1%, tetapi Flutter mengatakan kelebihan itu “diimbangi dengan peningkatan investasi kemurahan hati.” Pada akhir kuartal, Flutter merilis laporan yang menunjukkan bagaimana Sportsbet mengungguli pesaing terdekatnya dalam hal periklanan.

kita

Di AS, merek Flutter’s FanDuel, TVG, Stardust, FOX Bet, dan PokerStars membukukan kinerja yang luar biasa, dengan pendapatan naik 85% menjadi £280 juta ($381,5 juta), dengan olahraga dan permainan mencatat peningkatan yang lumayan, masing-masing 97% dan 65%. . Flutter mengatakan FanDuel menyumbang 94% dari total grup AS.

Terhitung hanya di bawah 20% dari total grup, AS berada pada lintasan pertumbuhan, tetapi untuk pertanyaan apakah peningkatan yang diharapkan di sana dapat mengimbangi hambatan regulasi yang diharapkan di pasar intinya dan perkembangan negatif di pasar internasional Flutter dan dilihat dari reaksi pasar , jawabannya adalah tidak.

Pasar Internasional

Flutter mencatat peningkatan 14% dalam olahraga dan penurunan 6% dalam game untuk menyelesaikan kuartal ketiga 3% lebih rendah dari tahun ke tahun, dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk produk peraturan dan perubahan pajak di Jerman dan pengurangan keterlibatan pemain karena pelonggaran pembatasan, terutama yang mempengaruhi poker.

Namun perkembangan paling signifikan terjadi setelah penutupan kuartal pada 1 Oktober. Peluncuran pasar game online baru di Belanda memaksa Flutter untuk meninggalkan negara tersebut, menyebabkan perkiraan dampak negatif pada EBITDA sebesar £10 juta ($16,6 juta) pada tahun 2021 dan £40 juta ($54,5 juta) pada tahun 2022. Itu didasarkan pada asumsi ganda bahwa bisnis dilanjutkan pada Q3 2022 dan impas di H2 2022.

Pandangan

Dampak negatif di Belanda yang dipasangkan dengan hasil olahraga yang tidak menguntungkan pada bulan Oktober memaksa Flutter untuk merevisi turun ekspektasi EBITDA yang disesuaikan dengan AS untuk tahun 2021 menjadi kisaran £1,24 miliar – £1,28 miliar ($1,69 miliar – $1,74 miliar), dari panduan sebelumnya sebesar £1,27 miliar – £1,37 miliar ($1,73 miliar – $1,87 miliar).

Di AS, hasil olahraga yang merugikan diperkirakan akan berdampak pada EBITDA yang disesuaikan dengan £15 juta ($24,4 juta) dan Flutter memperkirakan kerugian EBITDA menjadi £250 juta – £275 juta ($340,6 juta – $374,7 juta) dari panduan sebelumnya sebesar £225 juta – £250 juta ($306,6 juta – $340,6 juta).

Author: Frank Webb